6大健康险公司387页财报里的秘密:营收和渠道裂变,行业拐点已现

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一个刚入行的分析师,如果没读过6大专业健康险公司披露的387页年度财务报表,或许会认为,身处健康险的万亿风口上,这6家公司应该挣着大钱了吧?


然而事实却是,这6家中的3家都还没有盈利,经营利润(利润总额)为正值的3家公司中,太保安联健康全年只挣到40596元。这笔钱,只能够在上海陆家嘴租1000平的写字楼办公一周。


在宏观面上,健康险绝对是一个大多数VC所寻求的容易获得超额回报的赛道。在一个年增速超30%的行业里,再找到一家行业里持续成长的公司,两者叠加就能获得超额回报。


但事实是,现在这个行业还没那么顺利。行业里传统的生产关系仍在延续其历史优势,而创新的力量则受阻于被高度监管起来的数据。健康医疗数据如果没有真正打通,精算和风控就难以推进,好的健康险产品就无法推出。


这6大专业健康险公司,居于产业链的上游,但为何大多却限于亏损之中?它们处于怎样的境况中,在经历怎样的疼痛和生长,背负着怎样的希望与梦想?


为此,动脉网对这6大专业健康险公司的2019年度及历年年度财务报表进行解读,以求对这些问题做一个解答



国内目前有七家专业健康险公司,人保健康成立最早,2005年3月就已批准成立。而包括人保健康在内,四家专业健康险公司都在2005年-2006年这两年间成立;瑞华健康成立时间最晚,2018年5月才成立。


在经营范围上,7家都大致相似,如昆仑健康的经营范围是“各种人民币和外币的健康保险业务、意外伤害保险业务;与国家医疗保障政策配套、受政府委托的健康保险业务;与健康保险有关的咨询服务业务及代理业务;与健康保险有关的再保险业务;国家法律、法规允许的资金运用业务;中国保监会批准的其它业务。

在经营区域上,各家目前差别较大。人保健康的经营范围最广,覆盖了全国绝大部分的

省(直辖市、自治区、计划单列市),而太保安联健康的经营范围则只有北京市、上海市、广东省、四川省四处区域。不过值得注意的是,随着互联网渠道的兴起,区域的壁垒恐将被打破,复星联合健康等近年在保险互联网渠道端的开拓值得重视。


经营区域和成立时间的不同,在某种程度上影响了企业的收入规模和资产规模。在这6大专业健康险公司中,成立时间最长和经营规模最大的人保健康拥有绝对领先的收入规模,在2019年,人保健康创下了215.79亿元的营业收入,比其余5家的总和还多。

六大专业健康险公司2019年营业收入合计388.99亿元,占2019年健康险原保费收入的比例为5.5%。


人保健康同样拥有实力绝对领先的资产规模,2019年的资产规模达到了414.29亿元;仅成立两年的瑞华健康的资产规模最小,仅为3.16亿元。

在利润这个指标上,居于领先地位的是平安健康,平安健康在2019年实现了5.81亿元的经营利润。

总结:忧喜参半,健康险如何乘风破浪?


在将六大专业健康险公司的数据分析完后,我们可看出,这6大专业健康险公司近一两年的发展,可谓忧喜参半:喜的是,它们在保险业务的收入皆跑赢了大盘,复星联合健康、平安健康等企业更是实现了倍增,再具体到健康险业务来说,每家都实现了超过50%以上的增长,远远跑赢了大盘;忧的是,虽然专业健康险公司处于风口之上,但它们的盈利情况并不乐观,只有平安健康和昆仑健康这两家健康公司取得了可观的利润,其它家感觉都还限于“彷徨”之中。


从政策、市场规模、市场需求等多个维度看,2020年注定是健康险发展的“大年”,专业健康险公司可谓具有得天独厚的机遇。


从行业表征出的实践情况来看,专业健康险公司或可从下面三个方面突围:


第一,应回归“保险姓保”。从这6家专业健康险公司保费收入排前5的产品来看,有几家企业长期医疗保障性产品严重不足,收入还依赖于存续性金融产品,这与当前的“大政方针”已相背离。只有摆脱旧有路径,去设计和开发能提供健康医疗保障的产品,才是真正的方向。


第二,行业目前的科技化和信息化程度不足,这个问题在渠道上反映得比较明显。健康险行业还是一个相对保守和传统的行业,用户投保目前还大量依赖纸质的复印件和复印影像件等,这给数据的积累和科技的应用带来了阻碍。如果能实现全流程的信息化,那么人工智能等科技的创新将会助推整个行业驶入更广阔的星辰大海。


第三,健康险公司应发力医疗服务端。用户买保险并不是为了出险,而是为了享有医疗保障以及好的医疗服务,“健康保险”如果拆分为“健康”和“保险”这两个词,那么用户买的一定是“健康”。就此,专业健康险公司应去推动用户健康的管理、就医的便利、保险理赔和报销的便利等。


从目前的境况来看,对包括专业健康险公司在内的所有健康险行业参与方来说,现在可能是一个需要大家重新站在地平线上的时刻。


脚踏实地,仰望星空





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